Option Trading Desk

Il s'agit d'un poste invité de 8220DerivsTrading, 8221 qui a fondé SampT Carrières pour vous apprendre à gagner des entrevues de renflement entrepôt de négociation et offre et as vos centres d'évaluation. He8217s un négociant expérimenté d'options d'écoulement travaillant actuellement à une banque de support de renflement à Londres, et il a défié les chances pour casser venant d'une école non-cible. We8217ve a couvert quelques jours et périodes de 48 heures dans la vie des commerçants d'amp de vente avant, mais qu'en est-il quand vous commencez à travailler à temps plein Même si les heures et les niveaux de stress sont encore brutal, avez-vous au moins obtenir de faire plus réel Travail ou êtes-vous coincé ramasser le déjeuner pour tout le monde sur votre bureau Permet de sauter dans ce compte de jour dans la vie et de voir exactement ce que vous faites comme un trader d'options à temps plein à une banque de renflement et hey, vous pourriez même améliorer Votre connaissance de la langue grecque dans le processus 5:45 AM: Réveillez-vous. Peu importe quel bureau vous vous retrouvez sur, vous êtes très probablement va se réveiller autour de cette fois. Ajustez vos habitudes de sommeil en conséquence ou souffrez pour la plupart de la journée. Gardez également à l'esprit que même si vous sortez la nuit précédente, vous êtes toujours censé être à l'heure et d'alerte. Tout signe que vous êtes à moins de 100 capacité sera considéré très mal. 6h30: Arrivée sur le bureau. Le marché s'ouvre en 90 minutes, donc c'est vraiment un compte à rebours d'ici. 20 minutes sont consacrées à allumer tous les systèmes avec 4 ordinateurs et chacun exécutant 10-15 applications différentes, cela prend beaucoup de temps. Inévitablement, vous oublierez de vous connecter au moins un système crucial chaque jour, puis de le réaliser au moment pire absolue. 6 h 50: Commencer à lire de nouvelles sources diverses, généralement FT, Bloomberg, City AM, puis la recherche interne qui en sort. Terminez avec un couple de chats de courtier. Vous devez savoir, avant l'ouverture, toute information de marché qui peut affecter vos stocks comment il pourrait affecter votre PampL et ce que les commerçants de trésorerie l'appellent ce jour-là (la plupart des commerçants de trésorerie après un gros morceau de nouvelles appellera un stock de haut en bas X). 7:15 AM: Regardez les positions les plus importantes sur le livre et essayer de trouver un plan de jeu approximatif pour la journée. J'aime généralement faire une liste de risques que je n'aime pas, par ordre de priorité, et ensuite travailler sur la liste tout au long de la journée. Vous voulez vous assurer que vous connaissez les plus grands risques dans chaque catégorie (par exemple, gamma, vega, delta, décroissance, biais, div). NOTE POUR LES NON COMMERCANTS: Ces mesures mesurent toutes les caractéristiques des options, par exemple, delta est le taux de variation de la valeur de l'option par rapport aux variations du prix des actifs sous-jacents (essentiellement la première dérivée par rapport au prix). Vega est la première dérivée de la valeur des options en ce qui concerne la volatilité des actifs sous-jacents. Gamma est la dérivée seconde de la valeur des options par rapport au prix de l'actif sous-jacent (donc la première dérivée du delta). Dans un grand livre d'options il ya aussi beaucoup de risque caché. Par conséquent, vous ne pouvez pas regarder votre risque global pour un nom dont vous avez besoin de savoir où sont vos plus grandes grèves, et comment votre risque change à travers le lieu et le temps. Par exemple, vous pourriez vous voir gamma long, mais en fait, vous pourriez être court une grève qui expire dans 2 semaines qui est de 10. Vous devez savoir tout cela parce que si le stock fait un grand mouvement, cette grève commencera à lancer un très grand gamma court (c'est aussi pourquoi la plupart des commerçants ne sont pas disposés à vendre des options OTM à court terme). Réunions du matin: Le pire moment de se présenter avec une gueule de bois 7h30: Réunion du matin avec les ventes et la recherche, qui est généralement le pire moment de votre journée entière si vous avez eu une nuit rude. Le résumé de macro est donné, et puis chacun discute des mises à jour importantes de recherche. 7:50 AM: Prenez un dernier coup d'œil sur les nouvelles en stock pour vous assurer que vous n'avez manqué rien avant l'ouverture (qui est à 8 heures à Londres et dans quelques autres régions). Vous ne voulez jamais votre patron de vous poser une question que vous n'avez pas une réponse à: si vous courez le risque, vous devez être conscient de tout à tout moment. 8h00: Le marché s'ouvre. Vous regardez les grands déménageurs, voir que les prix des actions au comptant trouvent leurs niveaux assez rapidement, mais les niveaux de volatilité (vol) s'adaptent un peu plus lentement en général, dans les 10 premières minutes, vous obtenez une idée de où vol est sur la plupart des noms. S'il ya des gains ou des annonces importantes, vous ne serez généralement pas citer jusqu'à ce que les écrans viennent dans un peu. Pour les 10 premières minutes, l'écart de vol sera extrêmement large et vous pouvez facilement obtenir décollé. 8h15: La première vague de demandes de clients arrive. Si vous couvrez plusieurs secteurs, vous pouvez obtenir un arriéré de 7-10 prix assez rapidement. Vous priorisez toutes ces demandes par le client et la taille même quand vous avez seulement quelques minutes pour chaque prix, vous devez vous assurer que vous avez toutes vos bases couvertes. Trading d'options est très délicat, car il ya tant de risques différents dont vous avez besoin pour vous assurer que vous ne sont pas capturés sur vol (vérifier si quelque chose de similaire dans le marché du courtier est déjà négociation pour couvrir votre risque et fausser les prix en conséquence), assurez - Être enlevé sur divs, et assurez-vous que vous pouvez trouver emprunter sur le stock si youre vendre des actions dans le cadre du commerce. Si le gouvernement intervient et limite les ventes à découvert pour une raison quelconque, ce dernier risque peut devenir un problème plus important. Options américaines et européennes 8h30: Finalement envoyer la dernière des prix, obtenir un peu de temps pour regarder comment le livre est fait, et commencer à téléphoner courtiers et commencer à travailler certains métiers. Les options sur les actions individuelles en Europe échangent un peu différemment qu'aux États-Unis parce que la liquidité n'est pas la même, la question est que les prix de l'écran sont maintenus très serrés dans des tailles extrêmement petites et les clients attendent les mêmes écarts dans les tailles 50 fois plus grandes. Mais le problème est que si vous ne pouvez trouver quelqu'un pour trouver l'autre côté dans le marché des courtiers. Vous obtiendrez des prix plus larges avec les courtiers que vous donnez à vos clients. Cela signifie que pour survivre, vous avez constamment besoin d'être conscient de ce que les courtiers travaillent de sorte que vous pouvez repérer les chances de décharger le risque. De cette façon, quand une demande de client arrive, vous pouvez le fausser de manière appropriée. Le meilleur scénario: lorsque vous savez que quelqu'un est un acheteur sur le marché des courtiers, vous pouvez l'acheter auprès d'un client à un vol de médias, puis le décharger dans le marché de courtier à un vol au-dessus. Cependant, ceci est très rare, donc la plupart du temps vous devez faire un prix basé sur une vue d'appui (si vous voulez). Vous devez le prix selon votre point de vue du commerce, au lieu d'où vous pouvez le décharger. 9h15: Les choses commencent à se calmer autour de cette période, et vous pourriez discuter avec des collègues ou utiliser le temps d'aller faire une pause dans la salle de bain. Allez toujours quand vous avez une chance et pas quand vous avez besoin de rien vous distrait plus que d'avoir à aller à la salle de bain lorsque vous êtes au milieu de quelque chose. 10:00 AM: Il est encore assez calme, donc vous arrivez enfin à allumer Excel et de travailler sur certains projets à plus long terme. Il devient difficile sur un livre d'écoulement parce que vous devez trouver l'équilibre entre la prise en charge du risque, mais en même temps aussi explorer les possibilités de faire avancer l'entreprise. 10:15 AM: a parlé trop tôt une demande grand client vient, et son un bon client afin que le prix doit être très compétitif. Il s'agit d'une épée à double tranchant: vous pouvez prendre beaucoup de PampL upfront sur le commerce, mais vous savez que sortir de la position est impossible et prendra quelques semaines. Donc, vous le prix avec l'aide des gars supérieurs sur le bureau et revenir à Excel. 12:00 PM: Une entreprise que vous êtes suivant annonce un avertissement de profit malheureusement, vous avez une position gamma courte et le stock est en baisse 5. C'est l'une des situations que vous détestez être po NOTE: C'est une mauvaise nouvelle parce gamma est le Seconde dérivée de la valeur d'une option par rapport au cours de l'action sous-jacente, donc si vous êtes un gamma long, vous bénéficiez d'un mouvement du cours de l'action, et plus le meilleur est le mieux. Si youre short gamma qui vous fait mal parce que vous avez parié contre le mouvement des cours des actions et maintenant le stock vient de faire un gros coup. En raison du gamma court, vous êtes long beaucoup de delta. Est-ce que vous vendez les actions 5, ou attendez-vous et espérons qu'il rallie en arrière Comme une règle personnelle, j'aime garder mes deltas de mes courtes gammas à une certaine limite, et je couvrir de sorte qu'il ne franchit jamais cette limite. Vous ne voulez pas être coincé avec un stock qui tombe 20 dans une journée et juste s'asseoir là le regarder. Il est important que vous sachiez tout sur vos courtes gammes, plus que vos longs, parce que si quelque chose se vide, vous devez connaître l'impact sur votre PampL et delta. Avec longs son amende en raison de la PampL positive, mais négative PampL apporte toujours plus d'attention senior et signifie que youre plus susceptibles d'obtenir des questions sur ce que vous faites. Vous devez également vous assurer que vous connaissez non seulement votre risque local, mais aussi votre risque que les prix au comptant se déplacer. Dans un livret de flux de clients, vous avez des milliers de positions, de sorte que votre risque peut facilement flip que les paramètres de déplacement. C'est pourquoi vous devez examiner votre risque en trois dimensions: le temps, le spot et la volatilité. Ces dimensions ajoutées rendent les dérivés plus intéressants que les produits delta un (par exemple, les futures, les contrats à terme ou toute autre chose avec un profil linéaire et symétrique), mais aussi plus difficile à gérer. 12:30 PM: Le stock s'est calmé afin que vous reveniez à Excel, en gardant un œil sur le graphique dans le coin de l'écran au cas où il ya tout mouvement de suivi. 13 h 30: Vous participez à une réunion de TI pendant 30 minutes, où vous êtes vraiment juste à l'écoute des mises à jour sur divers projets qu'ils travaillent sur les bureaux de négociation. 2:00 PM: Vous revenez à la réception pour trouver 10 prix qui vous attendent. Verrouiller dans le cockpit. Les prix deviennent monnaie courante après un certain temps. Cela peut devenir dangereux, surtout avec de très petites demandes. Vous devez vous assurer que pour chaque prix unique, vous êtes très rigoureux dans l'évaluation de tous les différents risques, vous pouvez facilement obtenir décollé parce que vous avez manqué une annonce dans une conférence téléphonique de la société que les dividendes ont été modifiés ou restructurés, par exemple. 3:00 PM: Vous avez une courte expiration gamma court aujourd'hui qui est OTC et vient de se rallier près de la grève. Pin risque est très réel. Le stock se négocie juste au-dessus de la grève et vous êtes entièrement couvert, ce qui signifie que si elle plonge ci-dessous, le delta passe de 0 à 1 (ou 1 à 0 mais il a le même effet), donc tout d'un coup vous obtenez très Long delta si c'est une position importante. Une position delta longue n'est pas un problème si le stock reste près de cette grève, mais il pourrait alors tomber 3 et vous perdriez un peu dans ce scénario. Toutefois, si vous vendez des actions et il revient à travers la grève, vous obtenez court beaucoup de delta. Cette situation est encore pire si le stock est illiquide et vous obtenez longtemps court plusieurs fois le volume quotidien. Vos choix sont très limités à ces moments, et vous devez être au courant des jours de risque de grève ou des semaines précédant l'expiration afin que vous puissiez planifier en conséquence. 4:00 PM: Vous commencez lentement à couvrir les petites positions delta sur le livre afin que vous puissiez passer les 15 dernières minutes en se concentrant sur les 10-15 grandes positions et expiries. C'est l'un des moments les plus agités de la journée, comme vous avez besoin pour couvrir un assez grand pourcentage de volume quotidien pour un grand nombre de stocks. En outre, plusieurs prix entrent pour les clients, et vous essayez de terminer certaines choses que vous avez travaillé sur le marché des courtiers. Sur une journée standard, il ya 20-30 choses que vous devez être au-dessus de, et donc mentalement, il vous étirer un peu. Une autre chose délicate est que les différents marchés se ferment à différents moments de la journée, donc vous ne pouvez pas nécessairement cesser de prêter attention ou de terminer immédiatement dès que le marché de la ville youre dans se ferme. 16h35: Les marchés se ferment, donc vous terminez toutes les réservations en suspens avant de lancer la PampL finale pour la journée. Techniquement, votre journée est terminée une fois que vous soumettez la PampL, mais vous restez normalement jusqu'à 18 heures pour travailler sur vos projets à plus long terme et de réfléchir à de nouvelles idées commerciales. C'est le seul moment de la journée où vous n'avez pas besoin de surveiller quelque chose, donc c'est en fait le temps le plus productif pour la nouvelle génération d'entreprise ainsi. 18h45: Enroulez les choses et rentrez chez vous. Il s'agit d'un poste invité de 8220DerivsTrading, 8221 qui a fondé SampT Carrières pour vous apprendre à gagner des entrevues de renflement entrepôt de négociation et offre et as vos centres d'évaluation. He8217s un négociant expérimenté d'options d'écoulement travaillant actuellement à une banque de support de renflement à Londres, et il a défié les chances pour casser venant d'une école non-cible. Il offre un guide d'entrevue complet SampT qui comprend 100 questions techniques (actions, crédit, FX, les taux d'intérêt, et la théorie des options) et des questions comportementales, un guide pour générer des idées commerciales, des secrets sur la façon de battre le interne 8220trading jeu, 8221 et plein soutien Et l'accès à un forum où vous pouvez poser toutes vos questions et recevoir des réponses des commerçants professionnels. NOTE DE BRIAN: Et oui, comme je l'ai dit dans un autre article d'invité d'il ya quelques mois. Ce guide d'entrevue est grand si vous cherchez à se préparer pour le côté technique des entrevues SampT et que vous voulez quelque chose de plus en profondeur. Elle va bien au-delà de la question simple et des questions basées sur les marchés que nous avons déjà abordées sur le site, en questions d'entrevue possibles sur les concepts discutés ci-dessus. C'est le meilleur guide d'entrevue SampT que j'ai vu si vous êtes déjà à l'aise avec les fondamentaux et que vous voulez apprendre encore plus. Saint Christ, j'ai commencé à développer un ulcère autour de 12:00 PM de votre journée. Comment faites-vous face au stress Vous vraiment trouver ce que vous ne récompenser La façon dont il a été écrit, il semble que vous êtes toujours sur tenterhooks que le fond va abandonner et vous allez obtenir royally baisé en quelque sorte. Merci pour ce faire, incroyablement intéressant Haha thats pas un mauvais moyen de le mettre, oui, vous ne honnêtement assis là beaucoup de temps passer par ces 8220getting scénarios baisé8221, parce que spécialement avec les options il ya tant de risques cachés qu'une grande partie de Le travail est d'essayer de vous assurer que vous êtes au courant d'eux. Par exemple, un scénario simple est que vous êtes gamma long avec des gains à venir, mais disons que les gains sont le 24 mai, mais la plupart de votre gamma longue roule au large le 22 (sa position OTC). Maintenant, une fois que rolls off, disons que vous êtes gamma plat, mais en fait, vous avez quelques options à court 13 Jun13, donc si le stock tombe 4 vous devenez réellement courte gamma très rapidement. C'est un scénario assez simple, mais le truc vient quand vous avez un livre de 100 noms que vous devez garder la trace de ces types de choses pour chacun d'eux. Le stress vient de manquer quelque chose comme ça et de perdre de l'argent en raison d'un oubli de votre part. En termes de stress général, theres actuellement un fil sur wallstreetoasis où j'ai écrit un peu sur le stress général dans un siège de négociation. Pas sûr si Brian permet de publier des liens, mais c'est assez facile à trouver. Merci je vais creuser le fil. Aimez-vous ce que vous faites Je sais que vous avez mentionné le temps vol endroit rend les choses intéressantes, mais il semble qu'aucun homme régulier ne pourrait garder une trace de toutes ces choses pour 100 noms8230 ce qui se passe si vous obtenez vraiment malade et ne peut pas entrer Un autre commerçant prendre Soin de votre livre pour la journée (j'imagine que cela doit être incroyablement difficile si eux aussi ont à penser à leurs propres 100 noms). Merci encore une fois pour la réponse Incroyablement éducative de lire vos expériences. Oui je le trouve très intéressant tous les jours, et j'aime avoir quelque chose où les résultats sont si directement traçables chaque jour. En termes de surveillance de tout, vous honnêtement s'habituer à elle. Vos yeux deviennent très bien adaptés à la recherche de choses sur tous les écrans. Il ya toujours une hiérarchie de choses que vous regardez, donc vous aurez toujours 4-5 feux qui sont à votre avant-garde de votre esprit, et puis les 90 autres choses sont sur le backburner parce qu'ils arent crucial, et vous payez attnetion À eux quand vous avez une chance. En termes de couverture des livres, la plupart des équipes ont un système, et il y aura toujours toujours une certaine couverture croisée si plusieurs personnes sur un book. Trading Excellence Execution Services Vous méritez Puissance Pershings et la flexibilité peut aider à développer votre entreprise. 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